豪恩汽电与客户深度融合 积极布局ADAS新增长点浮现|元|无人驾驶

《投资者》张斯文

6月21日，国务院办公室举行国务院政策例行吹风会。工业和信息化部副部长辛国斌表示，工信部将发布新版智能联汽车标准体系指南，引导新能源汽车电动化、智能化、联化发展。

同时，工信部将启动智能联汽车准入和上路通行试点，支持L3+自动驾驶功能商业化。财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底。据财政部估算，2024-2027年新能源汽车减免车辆购置税规模总额有望达5200亿元。

L3+自动驾驶有望上路的重大利好下，A股也迎来了一家智能驾驶感知龙头公司上市。目前，深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司已成功登陆深交所创业板，股票代码为301488.SZ。

三大业务良好增长

豪恩汽电是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业，主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，公司主要产品具有定点性特征，系根据整车厂商特定车型定向研发和生产而来，能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。

汽车智能驾驶感知系统就像是汽车的“眼睛”和“耳朵”，负责对汽车所处环境进行侦测，构成了汽车系统感知层，并为高级辅助驾驶系统的决策层提供准确、及时、充分的依据，进而由执行层对汽车安全行驶做出准确判断。

经过多年的发展和积累，公司已与日产、大众、PSA全球、吉利、福特、铃木、现代起

亚、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、合众汽车等国内外知名品牌车企深度合作。

据招股书披露，截至2022年末公司的前五大客户有东风日产集团、Nippon集团、吉利集团、PO集团、延锋彼欧集团、长城汽车下属整车生产厂和伟速达（中国）汽车安全系统有限公司、张家港孚冈汽车部件有限公司。该等客户服务的整车厂商包括东风日产、印度铃木、印度马恒达、吉利汽车、标致雪铁龙、印度大众、上汽大众、一汽-大众、宝能汽车、长城汽车等。

得益于与客户配套的多款产品开始量产，公司的业绩迅速增长。

2020年-2023年第一季度，豪恩汽电的营业收入分别为7.19亿元、9.81亿元、10.79亿元。分别同比增长12.61%、36.45%、10.01%。 

从收入结构来看，车载摄像系统、超声波雷达系统、车载视频行驶记录系统是公司主要收入来源，2022年分别贡献营业收入5.95亿元、2.65亿元、2.14亿元，分别占营业收入的55.12%、24.60%、19.85%。 

近两年来，这三大业务均整体取得良好的成长。

车载摄像系统方面，2021年，公司车载摄像系统产品主件的收入较去年同期增长1.37亿元，同比增长41.49%，主要是公司与长城汽车、北京现代、起亚和印度马恒达合作配套的多款车型的车载摄像系统产品实现量产，导致相关产品销售数量增长。

2022年度，公司车载摄像系统产品主件的收入较去年同期增加7469.32万元，同比增长15.99%，主要系印度马恒达XUV700车载摄像系统产品项目的量产带来了收入的增长。

超声波雷达方面，2021年，公司超声波雷达系统主件收入为2.19亿元，较去年同期增加1064.37万元，同比增长5.11%。主要得益于下游乘用车市场消费增长。

2022年度，公司超声波雷达系统主件收入较去年同期增长3751.94万元，同比增长17.13%，主要系公司销售给Nippon集团的超声波雷达系统主件收入增加1470.19万元导致，公司销售给Nippon集团收入的增长主要系印度马恒达Xuv700车型定点项目量产导致。

公司车载视频行驶记录系统方面，2021年该业务销售收入为2.55亿元，较去年同期增长9064.37万元，同比增长55.12%，主要系公司配套至东风日产奇骏、轩逸和天籁等车型于2020年下半年正式上市，车载视频行驶记录系统产品于2020年下半年正式开始量产，批量供货。而2022年稍有下滑主要由于下游车型销量有所下滑。

未来业绩有保障

目前，豪恩汽电正在积极开发ADAS（高级驾驶辅助系统）一体机和行泊一体系统，这一业务将成为公司新的业绩增长点。

ADAS是一个主动安全功能集成控制系统，其利用雷达、车载摄像头、车载信息系统等各类传感器以及算法等多种技术分析汽车所处周遭环境，进行静态、动态物体的识别、跟踪，在碰撞或其他危险发生前就发出警报，使驾驶者提前觉察可能发生的危险。

ADAS系统利用DSP信号处理器或者高清图像处理器处理相关数据，再通过执行器改变汽车的行驶状态，或者将信息反馈给驾驶者改变车辆的行驶状态，从而提升汽车驾驶的安全性和舒适性。

豪恩汽电通过多年持续的技术研发投入并不断强化研发团队实力，在ADAS系统算法领域积累了丰富的经验，为发行人未来全面进入计算分析模块市场奠定了坚实的技术基础。

此次IPO，这家公司将大部分募集资金用于未来生产和研发项目。

据招股书披露，豪恩汽电计划将所募集资金分别用于汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目、深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司企业信息化建设项目、补充流动资金项目，分别计划投资1.59亿元、1.25亿元、3763.00万元、8000万元。 

而随着利好政策不断落地，豪恩汽电所在的自动驾驶“赛道”也将迎来重大发展。

财通证券认为，L3级别及以上的自动驾驶有望成为杀手级应用。其表示：“我们目睹了L1-L2级别的自动驾驶在过去几年的迅速普及。然而，与L3级别的真正无人驾驶相比，这些级别的自动驾驶技术在驾驶员干预和安全性方面仍存在明显差距。这一差距将成为无人驾驶产业发展中的重要分水岭。这一分水岭的出现也将催生更多的投资机会和市场需求。随着消费者对L3级别自动驾驶的认可和接受度的提高，汽车制造商、公司和相关产业链将积极投资研发L3级别及以上的自动驾驶技术，以满足市场需求并保持竞争优势。”（思维出品）■